Майкл Хадсон Программа жесткой экономии ФРС по снижению заработной платы

Для Уолл-стрит и неолиберальных экономических политиков решение проблемы инфляции цен заключается в том, чтобы ввергнуть экономику в рецессию. Растущая безработица снижает совокупный спрос. Таким образом, инфляция берется под контроль путем принуждения работников к увольнению с работы. Эта доктрина классовой войны является главной директивой неолиберальной экономики. Федеральная резервная система и МВФ являются оперативным инструментом для обнищания масс. Будь то Джанет Йеллен из Казначейства, Федеральная резервная система или финансовая пресса, обсуждение сегодняшней инфляции в США ведется таким образом, чтобы избежать возложения вины за рост потребительских цен на 8,2 процента на санкции администрации Байдена против российской нефти, газа и сельского хозяйства, введенные в рамках новой холодной войны, или на нефтяные компании и другие сектора, использующие эти санкции в качестве предлога для установления монопольных цен, как будто Америка не продолжает покупать российское дизельное топливо, как будто не активизировались работы по гидроразрыву пласта и как будто кукуруза не превращается в биотопливо. Никаких перебоев в поставках не было. Мы просто имеем дело с монопольной рентой нефтяных компаний, использующих антироссийские санкции как предлог для того, чтобы в скором времени возник дефицит нефти для Соединенных Штатов, да и для всей мировой экономики. Остановка американской и зарубежной экономики и внешней торговли Ковидом также не признается за нарушение линий поставок и повышение стоимости доставки и, следовательно, цен на импорт. Вся вина за инфляцию возлагается на лиц, получающих заработную плату, и в ответ на это их пытаются сделать жертвами грядущей жесткой экономии, как будто их заработная плата ответственна за повышение цен на нефть, продовольствие и других цен, вызванных кризисом. Реальность такова, что они слишком обременены долгами, чтобы быть расточителями, и у них недостаточно располагаемого дохода после обслуживания долга, чтобы поднять цены.
Недоброкачественная экономика ФРС о том, на Что тратится банковский Кредит
Притворство, стоящее за недавним повышением учетной ставки ФРС на 0,75% 15 июня (к ничтожному диапазону от 1,50% до 1,75%), заключается в том, что повышение процентных ставок поможет вылечить инфляцию, сдерживая заимствования для трат на основные нужды, которые составляют индекс потребительских цен и связанный с ним дефлятор ВВП. Но банки не финансируют значительную часть потребления, за исключением задолженности по кредитным картам, которая в США сейчас меньше, чем студенческие и автомобильные кредиты. Банки почти полностью предоставляют кредиты на покупку недвижимости, акций и облигаций, а не на потребительские покупки товаров и услуг. Около 80 процентов банковских кредитов - это ипотечные кредиты на недвижимость, а большая часть остальных кредитов - это кредиты под залог акций и облигаций. Основной ценовой эффект от сокращения банковского кредитования и повышения процентных ставок сказывается на ценах активов - сдерживание заемщиков от покупки домов, а арбитражеров и корпоративных рейдеров - от покупки акций и облигаций. Таким образом, основной ценовой эффект от сокращения банковского кредита и повышения процентных ставок заключается в снижении цен на акции и облигации и спроса на ипотечные кредиты. Владение жильем сильно пострадает.
Сокращение Домовладения Среднего Класса
Самым непосредственным эффектом ужесточения кредитной политики Федеральной резервной системы будет снижение уровня домовладения в Америке. Этот показатель падает с 2008 года, с почти 68 процентов до 61 процента сегодня. Падение началось с того, что президент Обама выселил около десяти миллионов жертв неработающих ипотечных кредитов, в основном чернокожих и испаноязычных должников. Это была альтернатива Демократической партии списанию мошеннических ипотечных кредитов до реалистичных рыночных цен и снижению платы за пользование ими, чтобы привести их в соответствие с рыночной стоимостью аренды. Задолжавшие жертвы этого масштабного банковского мошенничества были вынуждены страдать, чтобы спонсоры Обамы с Уолл-стрит могли сохранить свои хищнические доходы и получить огромные выплаты. Издержки мошенничества легли на клиентов банков, а не на сами банки и их акционеров и держателей облигаций. Повышение процентных ставок, препятствующее покупке жилья новыми покупателями, приведет к снижению уровня домовладения - знака принадлежности к среднему классу. Политика ФРС по повышению процентных ставок приведет к увеличению процентных платежей, которые придется выплачивать потенциальным покупателям нового жилья, в результате чего стоимость ипотечного кредита окажется недоступной для некоторых семей. Это последует за предшествующим ростом цен на жилье, характерным для финансиализированной экономики. Короче говоря, Соединенные Штаты превращаются в экономику домовладельцев. Недвижимость переходит от среднего класса к частным капиталистическим компаниям, которые превращают дома в объекты аренды. Повышение процентных ставок не повлияет на покупку жилья частными компаниями, потому что они покупают его за наличные, чтобы получить доход как арендодатели, как это делала земельная аристократия в Англии. В течение еще одного десятилетия уровень домовладения в стране может упасть с 61 до 50 процентов (а собственный капитал домовладельцев - еще ниже), что превратит Соединенные Штаты в экономику рантье.
Насколько жесткую экономическую экономию может выдержать обремененное долгами общество?
В то время как уровень домовладения упал, десятилетие количественного смягчения ФРС увеличило субсидии тем, кто держит проблемные финансовые бумаги, с 800 миллиардов долларов до 9 триллионов долларов - рост баланса ФРС в период количественного смягчения, из которых наибольший объем спасенных плохих инвестиций приходится на упакованные ипотечные кредиты. Это не позволило ценам на жилье упасть и стать более доступными для покупателей жилья. Поддержка ФРС цен на активы спасла крупные неплатежеспособные банки от банкротства, но позволила меньшим банкам и лишенным собственности домовладельцам понести издержки. Шейла Бэйр из FDIC выделила Citigroup, а также Countrywide, Bank of America и других обычных подозреваемых как бенефициаров их собственного мошенничества. Трудоспособное население не считается слишком большим, чтобы обанкротиться. Его политический вес невелик по сравнению с весом банков Уолл-стрит и других бенефициаров FIRE-сектора. Снижение учетной ставки всего лишь до 0,1 процента позволило банковской системе получить большую прибыль, выдавая ипотечные кредиты по ставке около 3,50 процента. Банки поддерживали высокие ставки по кредитным картам - 19% - и зарабатывали на штрафных санкциях за просрочку платежей. Самый богатый один процент американцев, и даже 10 процентов, значительно увеличили свое состояние на акциях, в то время как рынок облигаций пережил самый большой бум в истории. Но большинство американцев не выиграли от этого роста цен на активы, потому что большинство акций и облигаций принадлежат только самой богатой части населения. ФРС выступает за инфляцию цен на активы. Но для большинства американских семей, корпораций и правительств всех уровней финансовый бум с 2008 года повлек за собой рост долгового бремени. Многим семьям грозит неплатежеспособность, поскольку политика Федеральной резервной системы теперь направлена на создание безработицы. Теперь, когда истекает срок действия моратория на выселение арендаторов, просрочивших платежи по Covid, ряды бездомных растут. Администрация Байдена пытается возложить вину за сегодняшнюю инфляцию и связанные с ней искажения на Путина, даже используя термин "путинская инфляция". СМИ поддерживают этот нарратив, не объясняя своей аудитории, что западные санкции, блокирующие российский экспорт энергоносителей и продовольствия, вызовут продовольственный и энергетический кризис во многих странах этим летом и осенью. И действительно, дальше: военные и сотрудники Госдепартамента предупреждают Байдена, что борьба с Россией - это только первый шаг, за которым последует война с неолиберальной экономикой Китая, и она может продлиться двадцать лет. Это предвещает долгую депрессию в западном мире. Но, как сказала бы Мэдлин Олбрайт, наши правители считают, что цена - уничтожение среднего класса, который служит сдерживающим фактором для правительства - "того стоит". По мнению режима Байдена, новая холодная война - это борьба между "демократическими" Соединенными Штатами с их приватизированным экономическим планированием в руках финансового класса и "автократическими" Китаем и Россией, где банковское дело и создание денег рассматриваются как общественная польза для финансирования ощутимого экономического роста вместо того, чтобы служить финансированию экономики. Нет никаких доказательств того, что неолиберально-неоконсервативная "новая холодная война" Америки может восстановить былую промышленную и связанную с ней экономическую мощь страны. Экономика не сможет восстановиться, пока сохраняется сегодняшняя долговая нагрузка. Обслуживание долгов, расходы на жилье, приватизация медицинского обслуживания, студенческие долги и разрушающаяся инфраструктура сделали экономику США неконкурентоспособной. Восстановление экономической жизнеспособности невозможно без фундаментальных изменений в экономической политике. Но "реальной экономики" мало, чтобы обеспечить альтернативу классовой войне, присущей убеждению неолиберализма в том, что экономика и уровень жизни могут процветать исключительно финансовыми средствами, за счет привлечения заемных средств и извлечения корпоративной монопольной ренты, в то время как Соединенные Штаты сделали свое внутреннее производство неконкурентоспособным - похоже, необратимо. Чтобы снизить стоимость рабочей силы, чтобы быть конкурентоспособными, американские корпорации перенесли производство в оффшор, тем самым лишив американскую рабочую силу рабочих мест с высокой добавленной стоимостью и высокой производительностью.
Класс рантье стремится сделать неолиберальную приватизацию и финансиализацию Америки необратимой
Институционализация извлечения ренты преуспела настолько, что нет ни одной партии или экономического электората, продвигающего политику, необходимую для восстановления промышленности. Тем не менее, руководство Демократической партии, навязывающее экономике план жесткой экономии в стиле МВФ, сделает промежуточные выборы в ноябре этого года уникальными. На протяжении последних полувека роль ФРС заключалась в предоставлении экономике легких денег, чтобы дать правящей партии хотя бы иллюзию процветания, чтобы удержать избирателей от избрания оппозиционной партии. Но на этот раз администрация Байдена проводит программу жесткой финансовой экономии. Политика идентичности Демократической партии затрагивает практически все личности, кроме тех, которые являются носителями заработной платы и должниками. Намерение снизить заработную плату, повысить стоимость финансовых платежей по ипотечным кредитам и кредитным картам, а также невыполненные обещания по списанию студенческих долгов не выглядят платформой, способной привлечь многих избирателей, особенно в условиях, когда администрация вливает деньги в Украину. Раньше, в прежние времена, у рабочего класса были защитники. Сегодня их интересам уделяется мало внимания.

Принято считать, что инфляция вызвана слишком большим количеством денег. При таком образе мышления причина повышения процентных ставок заключается в том, чтобы сделать кредит более дорогим, тем самым вызывая снижение спроса на кредиты и уменьшая рост денежной массы, что, в свою очередь, снижает инфляцию.
Это правда, что в США наблюдался удивительный рост денежной массы. Однако очень мало этих денег попало в потребительские цены. ФРС создала деньги (QE, Количественное смягчение), чтобы спасти крупные банки от их плохих инвестиций. Другими словами, Федеральная резервная система создала 8,2 триллиона долларов США для покупки плохих инвестиций, которые угрожали банкам неплатежеспособностью. Эти деньги попали не в потребительские цены, а в цены финансовых активов, таких как акции и облигации, а также в цены на недвижимость. Цены на жилье выросли, но низкие процентные ставки снизили стоимость ипотечных кредитов.
Текущий рост процентных ставок на 0,75 или три четверти процента не может повлиять на уровень инфляции в 8, 10 или 12 процентов. Реальная норма прибыли по долговым инструментам крайне отрицательна.
Есть и другой способ думать об инфляции - недостаточность предложения. Два крупных события привели к сокращению предложения по отношению к спросу. Введенные режимом Байдена "ковидные блокировки" остановили значительную часть производства, разрушили цепочки поставок и привели к постоянному закрытию многих предприятий. В дополнение к этому сокращению предложения, санкции режима Байдена против России и всего мира еще больше сократили предложение, запретив существующие деловые отношения. Таким образом, предложение сократилось дважды. Более того, повышение процентных ставок само по себе увеличивает затраты, что еще больше ограничивает предложение.
Кроме того, в течение последних 25-30 лет американские производители, стремясь снизить затраты на оплату труда и соблюдение нормативных требований, перенесли свое производство для экономики США в оффшорные зоны Азии, главным образом в Китай. Нынешняя комбинация торговой войны Вашингтона с Китаем и продолжающейся из-за Covid блокировки китайских заводов   нарушила поток товаров на рынки США. Перенос производства для собственных потребителей в другую страну - это безумная политика. Но Вашингтон склонен к безумной политике, и теперь мы расплачиваемся за последствия.
Итак, каков будет основной эффект от повышения процентной ставки ФРС? Основной эффект будет заключаться в  вытеснении некоторых покупателей жилья с ипотечного рынка.  Это позволит компаниям с частным капиталом приобретать дома для получения дохода от сдачи в аренду. Результатом является сокращение домовладения в США, увеличение доходов от аренды для богатых и лишение граждан основного источника накопления богатства среднего класса – роста стоимости жилья. Другими словами, политика ФРС - это очередная атака на средний класс, дальнейшее сокращение его численности и, таким образом, консолидация большей власти в руках богатых.
Рынки акций и долговых обязательств (акций и облигаций) растут в условиях ликвидности и падают, когда ликвидность сокращается. Повышение процентных ставок рассматривается как сокращение ликвидности. Поэтому цены на акции и облигации падают. Их падение уменьшает бумажное богатство. Это приводит к потерям пенсионных фондов, что ставит под угрозу перспективы пенсионеров. Потеря богатства снижает потребительские расходы. Это еще один фактор, помимо роста потребительских цен, сокращающий потребительские расходы, что приводит экономику к рецессии.
Открытым остается вопрос о том, достаточно ли сильны сейчас крупные банки, или они окажутся под угрозой из-за снижения бумажного богатства. Несколько лет назад ФРС попробовала ужесточить политику и была вынуждена отказаться от этой попытки. На этот раз ФРС может остаться при своем мнении.  Правящая элита решила, что Байден должен уйти. Инфляция и безработица - это эффективное средство для денежной элиты избавиться от президента. ФРС, конечно же, является слугой денежной элиты.
Ослабление экономики США началось с перевода рабочих мест за границу. Рабочие места с высокой добавленной стоимостью и высокой производительностью были перенесены в оффшоры по гораздо более низким ценам, что повысило прибыль и стоимость акций оффшорных корпораций, но снизило рост доходов работающего населения. "Глобализм" был прикрытием для этого отчуждения американских рабочих и налоговых баз городов и штатов, которые, чтобы выжить, начали распродавать государственные активы в пользу частных кругов. Вопрос, стоящий перед США, заключается в том, каким образом страна сможет оправиться, если она передала так много своих собственных высокодоходных рабочих мест в экономику других стран. Насколько я могу судить, западный мир совершил экономическое самоубийство.